1947年5月14日，国民党执委会宣布开除李济深出党，罪行是“散布谣言，反对蒋总裁和国民党”。这是李第三次被开除出党，头两次分别是1929年的湖南事件和1932年的福建事件。
1948年秋，中共中央多次邀请李济深去解放区参加新政协会议和联合政府。但他正无时无刻不处在蒋介石的监视之中。
那么，李济深是如何脱险北归的呢?
严密监视
香港方面――当时英国政府与蒋介石政府还有外交联系，所以李济深的行动受到香港当局的严密监视。政治部的首脑，同时也是香港特务机构头子的王翠微，被派遣日复一日地拜访李济深，表面上是为了表示尊重，事实上是监视李济深的行动。
国民党方面――国民党特务机构也对李济深保持严密监视。罗便臣道92号李济深寓所的大门口派遣了警察站岗，周围地区遍布便衣侦探。
美国方面――1948年秋天，美国政府感到蒋介石当局的失败是不可避免了，于是就发出试探，试图利用李济深在国民党军政界的影响组织一个新政府。美国将支持李济深取代蒋介石，与共产党进行和谈，保住华南。他们派蔡增基对李济深讲述了美国的计划，李济深认为这个计划将造成中国的分裂并将卷入无休止的军事冲突，因此拒绝了美国的建议。
共产党方面――周恩来通过何香凝给李济深送来消息，力促李济深为了人身安全尽快离开香港。周亲自为李济深离开香港制定了一个计划，他们租了一艘从香港直航大连港卸货的苏联货轮。为了不引起注意，将在年末假日期间登船。
由于已有两批民主党派名人离开香港奔赴共产党解放区，引起很大骚动，并且李济深的行动受到香港当局的严密监视，为了将注意力降至最低，李济深一行被安排在圣诞节后一天的半夜上船，由于这天是假期，旅行会较少引人注意。
金蝉脱壳
为了转移香港当局的注意力，李济深邀请香港特务机关的首脑王翠微及其妻子12月27日到其寓所吃饭。
由于宴会订在12月27日，他们没有怀疑李济深将要离港。另外，由于那天是假日，监视李济深的特务也松懈了。27日傍晚，王翠微携夫人带了一些罐头食品作为礼物来赴宴。李济深的3个密友舒宗鎏、叶少华、吕方子也受邀出席宴会，表面上则是陪同赴宴的客人。其实，李济深早不在家中，他已于前一天晚上午夜时分登上了苏联货轮。
此时，在李济深的寓所里，王翠微被告知李济深去看牙医了。到晚上6点钟，李济深还没有出现。到晚上7点钟，当然，李济深还是没有出现。叶少华和舒宗婆说李济深可能还有别的事要做，他们最好还是开始就餐吧。到晚上8点钟，王翠微满怀疑惑焦虑地离开了。
26日晚，李济深秘密登上货轮后，马上躲进船长的舱室里，组织他们北返的潘汉年、钱彰风和夏衍则在宾馆里等候消息。27日，消息传来“船已起航，货在船长房间，英小姐没来送别。”
由于李济深从王翠微的手指缝里溜了出来，后来据称，王翠微因此被解职。
与李济深同船的还有彭泽民、柳亚子、茅盾和马寅初等。他们都化装成商人，或穿西服或穿长袍，带着装有提货单的公事包，准备好了万一被海关盘问时的回答。12月27日晚，货轮安静地离开了香港。
货轮于1949年1月7日抵达大连，李富春按周恩来的计划带着冬装在大连迎接。10日，李济深及其随行人员到达沈阳，董必武、彭真、叶剑英、林彪等领导都去车站迎接。1949年2月25日，李济深到达北平，参加新政协会议，当选为中央人民政府副主席。