新媒股份经广东广播电视台授权，独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务（OTT）、互联网电视内容服务配套的经营性业务，是国内为数不多的同时拥有互联网电视集成服务许可和互联网电视内容服务许可的互联网电视运营商之一。经过近年来的快速发展，公司已成为全国领先的新媒体业务运营商。
稀缺牌照资源拓宽经营护城河
由于电视屏幕具有较强公信力和权威性，为对公众进行教育引导和舆论宣传，国家需对IPTV和互联网电视播出内容进行管控，相关部门制定了一系列法律、法规、政策用于规范 IPTV和互联网电视行业的发展，同时规定进入相关行业具备许可证书。
就IPTV牌照来说，广东广播电视台持有广电总局核发的《信息网络传播视听节目许可证》，拥有IPTV集成播控服务牌照。经广东广播电视台授权，公司独家运营与广东IPTV集成播控服务配套的经营性业务。公司取得的IPTV业务资质授权，具有合法性、排他性和持续性，授权期限至广东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止之日止。由此可推断，新媒股份是广东省境内唯一一家拥有从事IPTV集成播控业务牌照的公司。
就OTT牌照来说，全国OTT牌照主要有央视旗下的未来电视（ICNTV）、国际台旗下的国广东方（CIBN互联网电视）、央广旗下的央广银河（GITV）、SMG旗下的百视通BesTV、湖南广电旗下的芒果TV、华数传媒旗下的华数TV以及新媒股份。目前，百视通BesTV和华数TV、芒果TV的三家OTT牌照商已经分别置入上市公司东方明珠新媒体、华数传媒、芒果超媒之中。这是此次新媒股份IPO过程中的一个突出业务亮点，因为地方广电拥有的OTT牌照，主要是通过资产重组的方式进入资本市场，而新媒股份是通过IPO的方式进入资本市场，显得含金量更高。
由此可见，无论是IPTV还是OTT业务，牌照资源已成为公司宽广的护城河。其中，IPTV业务有望成为公司未来发展强大的利基。而OTT集成播控牌照资源是全国性资源，拥有它就可以拓展全国性市场。又由于其余三家中央级新闻媒体的OTT牌照，受制于它们的市场化经营不足以及未登陆资本市场等诸多因素，难以成为新媒股份等拥有强大市场拓展能力、雄厚资本支持的地方OTT牌照公司的竞争对手。所以，OTT业务有望成为新媒股份走向全国市场的支点，也是公司未来成长的强劲引擎。
高速发展的行业营造乐观成长氛围
同时，从公司所处行业背景来看，处于快速发展的态势中，为公司股价在二级市场的走势提供了更为乐观的溢价预期。根据《2018年第四季度中国有线电视行业发展公报》及其他年度报告数据，2016年、2017年、2018年，我国IPTV用户数分别为8，672.80万户、12，218.10万户和15，534.00万户，年均复合增长率33.83%;我国互联网电视盒子用户数分别为7，250.00万户、11，036.20万户、16，352.80萬户，年均复合增长率为50.19%，IPTV和互联网电视用户数均呈现较快增长趋势。
即便如此，2017年末和2018年末，IPTV在国内的渗透率分别约为27.42%和34.87%，虽呈现上升趋势，但仍然较低。在广东省，根据省统计局发布的《2018年广东国民经济和社会发展统计公报》，截至2018年末广东省全省常住人口为11，346.00万人，按照我国家庭平均规模为3.12人测算，则广东省家庭户数约为3，636.54万户。2018年末，公司的IPTV基础业务用户数为1，475.04万户，渗透率为40.56%。预计未来，公司IPTV业务的用户数仍能保持一定的增长。
就OTT业务来说，也有较大的业务成长空间。截至2018年末，我国互联网宽带接入用户总数达40，738.00万户，渗透率为40.14%，仍然处于较低的水平。因此，随着IPTV和互联网电视基础业务和增值业务进一步丰富完善，“宽带中国”等增进用户体验的开展，均能够进一步增加IPTV和互联网电视对潜在用户的吸引力。可以预见，IPTV和互联网电视的用户规模仍将持续增长。
新媒体业务的广阔发展前景，不仅仅体现在用户数以及渗透率等数量上，而且还体现在业务发展的质量的提升层次。这主要体现在两点，一是增值服务多样化，有利于提升客户的利润贡献率。电视具有使用寿命长，观看时间久，沉浸感强，用户黏性高的特点，因此相对于电脑端、移动端，其终端入口的作用和价值更大。目前，国内IPTV和互联网电视服务运营商已经逐步认识到终端入口的战略价值，通过采取与终端厂商收入分成，战略投资入股、合作设立新平台等多种方式以实现对终端入口的控制。
国内IPTV和互联网电视服务运营商通过控制终端入口，获取丰富的用户流量，并以丰富的内容和极致的体验来聚集人气，积累用户规模。在活跃用户规模达到一定量级的时候，一方面，通过大数据分析技术，运营商能了解用户的特征、兴趣爱好等，从而优化用户体验、创新服务模式、提升现有技术水平，进而增加用户黏性。另一方面，通过大数据技术，服务提供商能够更加全面、准确、深入地发掘每个用户的行为习惯和关注焦点，进行视频等增值业务的推介等将成为可能，从而显著提升内容投放效率，提高用户运营价值，实现增值业务的快速增长。
二是版权意识、付费习惯的提升，为行业发展注入强劲的质的增长能量。获取用户是IPTV和互联网电视行业商业模式的基础，而内容资源则是吸引用户，持续保持用户黏性和忠诚度的核心资源。在版权内容日益规范的情况下，独家内容和特色内容等优质版权内容对用户流量拉动、品牌形象的塑造起着更加重要的作用。购买优质版权，逐步成为保障行业地位并增强企业市场竞争力的重要手段。同时，优质版权内容还能够提高用户的付费意愿，培养用户付费习惯的养成，从而提高用户的付费率，进而为提升户均消费价值，增值业务的快速发展提供有力支持。因此，优质版权内容已经成为行业竞争的核心要素。而且，消费者愿意为优质版权内容付费的意识也在提升，这其实在爱奇艺等相关长视频公司业务持续改善的财务数据中得到了佐证。