和众多猫奴一样，马文飞将很多感情投入到自家粘人的皮蛋身上，吃穿用度，尽己所能给它最好的。老马很严格，单只猫砂盆，他前前后后给皮蛋换了七八十个，奈何原料、设计等细节问题总是让他不满意。
也正因如此，最初创立pidan时，老马并没想得很远，而是纯粹从一个普通用户的角度出发，“买不到我就自己做一个”。三五人小团队，做体现个人意志的生意的初心，逐渐被资本的催促和市场的发展联手改变——从种子轮、天使轮，直到A轮前夕，慢热的老马才晚于别人认可了宠物市场的“性感”。
青桐资本曾在报告中提到，目前我国宠物保有量已居世界第三，但养宠家庭比例仅为6%，仍远低于美国、日本等超过30%的市场渗透率。在情感需求驱动下，我国宠物数量和养宠率将会持续提高。虽难呈爆发之势，但至少在十年之内仍将保持20%左右的稳步增长。
事实上，自2015年起，越来越多的资本涌入宠物行业的各个细分赛道，引领行业走出“个体户”年代。期间虽不乏唱衰之声，但据不完全统计，仅去年，宠物行业一二级市场发生近60起融资事件。结合过往宠物市场融资案例，宠业家曾保守估计全年融资规模在25～28亿元左右。
那么，宠物市场快速增长的背景之下，资本更青睐于其中哪些细分领域？为何得以青睐？未来，在宠物经济的整个产业链中还会出现哪些好机会？就这些问题，创业邦于近日走访了几位宠物行业内的投资人与创业者。
两大黄金赛道：食品与医疗
根据《2018年中国宠物行业白皮书》（以下简称“白皮书”），去年我国城镇养狗/猫人数已达5468万，宠物狗和猫共计9149万只。
宠物市场规模随之增长。去年，犬猫市场规模已达1708亿元，养宠人群年度人均总消费额近7000元。“这在十五年前是很难想象的”，TOUCHDOG它它创始人李伟波对创业邦表示。
那个年代，养宠多是为了看家护院、捕鼠等功能，人们心中鲜少有专门的宠物食品、用品、医疗等概念。此后，空巢老人数量攀升，老人渐渐开始选择养宠作为陪伴与情感寄托，宠物数量随之增加。但由于观念问题，宠物的消费服务并未随之发生很大改变。
80后，尤其是90后，成为消费升级的主力军，2015年起宠物市场进入快速发展期，养宠人群消费金额增加，消费品类拓宽。消费结构的变化以及人均可支配收入的不断提升，促使宠物行业产业链日趋完善，其中包括宠物食品、用品等上游产品，及宠物医疗、培训、美容、保险等下游服务。
在整个产业链中，作为绝对刚需，宠物食品和医疗占据着绝大部分的市场份额——前者占比超过30%，后者占比超过20%——成为宠物行业中的两大黄金赛道，吸引着众多创业者和投资人前来掘金。
白皮书显示，我国宠物食品消费仍以主粮为主。干粮消费用户在猫类、狗类宠物食品消费中分别占据92.5%和79.9%的比例，湿粮、自制粮和零食紧随其后。
在主粮市场中，国际品牌由于起步较早，上世纪90年代已进入中国，先发优势、品牌优势及销售渠道优势下，占据较大份额。但国际品牌对我国湿粮、零食市场布局力度较弱，因此我国零食市场竞争相对缓和。
而宠物医疗行业的融资绝大多数涌向大型连锁宠物医院，高瓴、高盛、红杉先后以较大力度杀入。资本看好这一市场的增长、专业性医院的技术壁垒与消费价值，以及较高的毛利率。但在大众点评上有记录的近2万家宠物医院中，巨头控股的品牌只占15%。因此，资本仍将继续加持，整合仍将继续并提速。
上游创投焦点：宠物“新国货”
谈及为何看好宠物行业，投资人与创业者们不约而同提及「孤独经济」一词。
MollyBox魔力猫盒创始人居一认为90后正在经历前所未有的孤独：“我们这一代年轻人，买不起房、结不起婚、生不起孩子，连谈恋爱的成本都很高。养宠物的门槛和成本就很低，它们的爱又是忠诚可持续的。”
正因如此，当代年轻人纷纷开始养狗、养猫，云逗狗、云吸猫，并为自己或者别人家猫狗的萌态沉醉、骄傲不已。宠物经济越发被看做是一门情感生意。
“宠物正在成为年轻人困惑与焦虑的出口，成为其精神消费需求”，在早期投出Pidan、汪仔饭等项目的青山资本投资经理艾笑曾谈及， “这种消费的需求弹性越大，消费空间和容量也越巨大”。
远镜创投合伙人赵翔也认为宠物给年轻人提供了重要的精神陪伴。在他看来，人类与宠物的关系已经发展得越来越具备母婴消费的特征。养宠人更多是将宠物视作自己的“孩子”而非简单的动物，且消费者与享受者并非同一个体;自然地，养宠人正尽力让宠物的吃穿用度更好。仅宠物粮一项来说，都要考虑到自家宝贝吃了会不会消化不良，吃多了会不会腻，一直吃一个牌子会不會营养不良。
遗憾的是，目前国内宠物产品只占据很少的市场份额。
以宠物食品领域为例，我国主粮市场长期被玛氏、雀巢等国际品牌垄断，再加上大机构早期的布局，因此当下投资人，尤其是早期投资人，看好的企业多数避开主粮，以研发鲜粮、零食为主，这类企业在当下阶段估值并不高，但在投资人看来回报空间却可能更大。
宠物用品领域，具备原创能力的公司在去年频频完成融资。赵翔认为，这些以审美、设计驱动的公司符合年轻一代消费发展的趋势。比如多次在供应链踩坑才打磨出第一款猫砂盆“雪屋”的pidan，以及从外销转而发力国内、设计生产宠物服饰、窝垫等日用品等的TOUCHDOG。