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12月3日，玻璃期货将在郑州商品期货交易所正式上市交易，交易标的为国标5mm无色透明平板玻璃，挂牌基准价为1420元/吨，交易单位为20吨/手，最小变动价为1元/吨，首日涨跌幅为±8%，最低交易保证金为合约价值的6%，期货公司加收2～3个点的保证金后，约占合约价值的10%，即做一手玻璃期货需要资金约2800元，可以归为小品种，交易门槛低，容易为短线抄手和游资所追捧。
玻璃产业链相对简单，上游主要涉及硅矿（石英砂）、纯碱和燃料；2012年国内浮法玻璃产能主要集中于河北、山东、江苏、广东、浙江等地，约占全国产能的73%；消费区域主要在华东和华南的发达城市，下游房地产占比约75%，汽车用量占10%，出口约5%。
价格方面，全国浮法平板玻璃均价曾于今年4月回落至1304元/吨，10月底又冲高至1550元/吨附近，个别区域价格波动剧烈，季节性因素影响明显，行业经营面临巨大的价格风险，套期保值需求强烈。
对玻璃原片企业来说，由于玻璃期货是我国首个采用完全厂库交割的品种，因此企业不仅可以利用玻璃期货进行套期保值，在原片价格行情较好和企业库存相对较高时，在期货市场上卖出合约提前保证销售收益，而且还可以借期货拓展一条新的销售渠道。
对玻璃经销商来说，玻璃期货可以被用来进行库存保值，在需要原片且当前价格可以接受时，采取买入保值策略；而当库存较大，期货价格对自己有利时，就可以卖出保值，降低库存成本。此外，还可以基于现货和期货价格波动率的差异性进行期现套利交易，以较低风险获得较高收益。
对玻璃深加工企业来说，由于深加工企业下游利润较稳定，面临的最大风险就是原片价格波动对其生产成本的影响，因此企业可以合理利用玻璃期货来提前为现货原片需求锁定采购价格，进而规避价格风险。
展望玻璃期货上市后的行情，基本面上来看，目前行业供需矛盾较为突出，下游房地产需求在9、10月份被提前消化，目前进入消费平淡期，同时玻璃原片企业库存压力逐渐加大，这很合理地解释了11月后玻璃价格为何开始急速下跌。
我们预计，玻璃现货在12月下旬受年前加快项目竣工的推动，价格将会出现反弹并维持两周左右，之后价格将回到低位，整理运行。
因此我们建议，玻璃期货上市首日需关注资金的参与程度，活跃合约将是FG1305，预计将会开在1420上方，盘中拉升回落，若出现增仓回落建议空单介入，在日内新高止损出局，如盘尾减仓明显则可获利了结；若减仓回落，建议投资者波段操作，逢低买入见好就收，止损位是日内新低。
（作者为中国玻璃产业网首席分析师）