港币7.8：1的挂靠美元汇率已开始挑战港人的心理底线，而随着年初的破七，这种心理底线彻底被打破。转存人民币以赚取汇差，并换取更高额的存款利息，成为善于理财的香港人的现实选择。
香港向来以港币自持，而人民币的不断升值和美元的持续疲软，让越来越多的港人蚂蚁搬家似地将手中持有的人民币、港币、美元，通过各种渠道转移到深圳或其他内地城市开立的人民币账户上。
4月底，中国人民银行首次就香港人民币存款北上问题展开讨论。有人建议，通过控制香港居民每人每天兑换划转人民币的限额，或者直接提高香港银行人民币存款利率，来解决港人在国内存款大幅增长现象。有人反对说不应因噎废食，将来香港可能将人民币作为国际货币之一，纳入储备序列，其构建中的离岸中心地位也不会受到影响。
港币成为烫手山芋
5月的一天，深圳罗湖海关。香港人阿立过境时被海关扣下，他随身携带的10万元人民币于是也一并被海关查处，而这只是年初以来抽查的数千个超带货币的案例之一。香港金管局2月份公布的香港人民币存款余额为478亿元，目前这一数字大约降低了100多亿元。
看来，资金游戏从来不缺乏幽默感。10年前，深圳居民疯狂将人民币兑换成港币，10年后，香港居民疯狂将港币兑换成人民币，山水轮流转，原因就是人民币升值。港币7.8：1的挂靠美元汇率已开始挑战港人的心理底线，而随着年初的破七，这种心理底线彻底被打破。转存人民币以赚取汇差，并换取更高额的存款利息，成为善于理财的香港人的现实选择。
香港人王生最近希望把手头10万港币找地方存起来，因为他不想把辛苦赚来的钱扔进香港银行里“烂掉”，他说：“香港银行的港币存款利率都快接近零了，我把钱存进去，1年之后能赚多少?”
的确，按汇丰银行的牌价，港币活期储蓄存款利率为0.01％，也就是说王生在12个月后只能拿到10港元的利息，就连一向以高利息(0.05％)著称的东亚银行，也只能让他一年得利50港元。港币顿时成为烫手山芋。
“但是我把这10万港纸换成人民币存到深圳任何一家银行，一年后的活期利息是646元，定期利息就有3700多元，那你说我把钱给谁存划算啊。”王生说：“当然，我不会违反规定偷偷带大笔现金到深圳，我会通过香港银行或深圳银行香港分行来转存这笔钱。”
汇丰银行职员艾伦说，目前规定客户每天可在汇丰兑换人民币额度为2万元，划转内地人民币账户的额度是8万元。其他港资银行也有不少参与其中，大多通过具有跨境人民币功能的银联卡来完成。
他说：“一些中资银行的双币卡也在发挥作用，但很少有中资银行的内地分行系统和香港系统能直接对接，转款就要慢些。招行的一卡通速度会快些，但因为受到监管机构的速度限制，只有2000多万元的人民币存款，占香港人民币存款的千分之一。”
“热钱”冲击
对港人北上理财的新动向，深圳多家银行已开始高度关注，并积极准备抢占市场。最近，工行深圳分行联合工银亚洲银行推出了相互代理开户，港人可通过工银亚洲在深圳工行开户，深圳人也可在工银亚洲开户。在深圳工行开户后，香港人就能通过工商银行网银服务办理定期存款或转账等业务，需要时也可将工行上的资金一次性汇回香港同名账户。
资金北上的趋势非但没有受到遏制，而是愈演愈烈，因为其间的市场博弈让各金融机构欲罢不能。香港银行多如米铺，让客户资金在其系统内流动，转设内地人民币账户，成为小少港资银行的现实考虑，这对中资银行来说也未尝不足一件好事。
但香港与内地两地息差情况是个问题。香港的市场利率与国际接轨，内地利率由宏观调控政策决定，央行利用上调利率，紧缩银根等政策来抑制通货膨胀，这样必然造成两地市场巨大的利差。港人如今对人民币预期较高，从另一个角度推动了香港本地人民币储量增推动，相关人士开始质疑：在人民币未自由兑换之前，此举是否将促使外币大规模跨境流动?深层的顾虑甚至包括，类似的业务会不会沦为国际投机者的套现工具?虽然银监会对大宗外汇的汇入有一系列严格的审核机制，但不能否认国际投机者利用“蚂蚁搬家”的方式将外币转入内地。
正所谓聚沙成塔，集腋成裘。相对于14％的无风险利润(人民币10％左右的升值预期，加4％的固定收益)来说，通过香港进入中国内地，对国际资本的诱惑力不言自明。即使单个账户有严格限制，蚂蚁搬家也大有可图。有不少港企和外资聚集了大量外币资金想进入内地。
官方数据显示，今年一季度，我国贸易顺差与实际使用外资总和是698亿美元，可同期外汇储备新增额却高达1539亿美元，相差的850亿美元一般被解读为“热钱”。这还仅是可查数据，还有更多资金无据可查。深圳海关每年都会查处多起用小型船运外币现金入境案件，且发案频率越来越高。
此外，香港居民资金北进的趋势，会否对建设中的香港人民币离岸中心形成一定冲击?自从香港开办人民币业务以来，人民币在体制内回流速度的减弱，已不利于金融监管。虽然还无法评估这种冲击，如果这种趋势加剧，离岸都成在岸，人民币离岸中心自然会受到影响。而由此生成的境外人民币投机性囤积的可能，对人民币汇率稳定的威胁，将来对推动人民币资本账户可兑换进程及国际化进程的影响，都有待观察。
解决矛盾的矛盾
在央行内部讨论会上，货币政策司、支付结算司、反洗钱司等部门人士纷纷表达了意见和态度，却并未最终形成决议。据称，央行会向有关商业银行，并和香港金管局作进一步沟通，以便决定是否采取措施。
3月初，央行副行长、外管局局长胡晓炼对媒体表示，将密切关注包括国内、国外的利方面。显然，港币贬值问题已进入她的视野。4月11日，香港金管局副总裁蔡耀君表示，金管局会了解香港银行一站式北上人民币存款服务的具体操作和流程，以探讨是否有抵触银行业条例的情况。
然而，比技术操作更大的问题是北京、香港对人民币存款北上走势的预判。北上存款总体规模达到多少?既然由银行参与的北上存款资金仍在体制内流转，是否不必过于担心，只要调剂香港人民币供应量即可?
虽然央行、银监会尚未表态，但不少商业银行仍感到有一点紧张，于是提出建议：一足港人在香港各银行的实际兑换总额不超过每人每天2万元；二是将港人汇回国内的人民币限额由目前的每天8万元降至1万元或降至每月20万元。
但是，由于香港各家银行并没有系统联网，导致港人可在数十家开办人民币业务的香港银行开户兑换人民币，导致每人每天实际可兑换数十万元，因此风险防范的第一道关口是实现联网核查来加以控制，单联网系统的开放却要耗费漫长的时间；相比之下，调低每日汇款国内的8万元限额的操作方便得多。
此外，还有两个政策层面的建议：一是提高中银香港对各银行人民币存款利率同业报价，令香港主要银行的人民币存款利率接近或超过国内利率水平；二是直接规定香港各银行对人民币存款的利率，保持与国内持平的水平。
但这两条建议却会使港人北上存款失去动力。中银香港3月公布，其港元最优惠利率为年息5.25厘，活期存款利率最高年息为0.05厘，如果将其人民币存款报价提高到国内活期利率0.72％的话，就意味着存款利率一下子飙升了14倍有余，这恐怕会引发更多的问题。此外，政策层面建议会激化人民币在港囤积的问题，而香港银行实行自由利率的金融制度，及与美元挂钩的汇率政策，这决定了金管局无法操作整个金融市场的利率走向。