有人对时间的流逝感到遗憾，有人则深陷其中，永远也逃不出来。 女孩青青是时间的囚鸟。母亲在她小时候，抛弃了她和酗酒的父亲，离家出走。她长大后，在自家的钟表店里为人修表。时间滴滴答答，像沙漏一般，滤去了她的欢笑。
没有客人的时候，青青枕着头，眼神放空。她的青春好像睡着了。
这天，有一个男孩递给青青一块表，青青将这块受潮的表修好了。他给了她三百块，是三张一百，每一张都叠成糖果形状。很快，青青便拥有了一抽屉的“糖果”，因为这个男孩几乎每天都会来找青青修那块受潮的表。
“换块防水的手表吧!”青青建议。
男孩拒绝了：“换了防水的手表，我就没有借口再来找你。”
“其实，找我不用借口。”青青说。
从此，空荡荡的时间有了爱情做填充物。他们在明媚的阳光下约会，话不多，情却真切。抱在彼此怀中的，是对方温暖的身躯。
但，突然有一天，他不再来了。她左等右等，始终未见他人影。她翻开同学录找他，打电话去他家。他的母亲说他已经死了，死了很多年。
再见他时，她摸他嗅他跟踪他――他真切的是个大活人。她跟他去他的住处，一家精神病院。他有时说自己叫张子涵，有时说自己叫陈柏宇，他叫张子涵的时候，是爱她的，将钱叠成糖果状；他叫陈柏宇的时候，看她的眼神却变得冷漠。
医生告诉她，几年前，张于涵跟随陈柏宇去河边玩，不幸掉落河中淹死。陈柏宇大病一场后人格开始分裂。
青青开始每天期盼三点，因为，三点一到，她便开始做爱，这是她活着的惟一一点期待，尽管陈柏宇会用讨厌的语气对她说：“你就是那个和张子涵同居的女孩7你配不上他。”
青青去子涵死去的河里游泳，她想他死去的地方也许还残存着他爱她的秘密。她爬上岸的时候，湿漉漉地躺在河边，阳光照过眼睛，绯红的唇，娇红的双颊――子涵的气息弥漫在河边的水气之中，似乎随时会将自己拥八怀中，温存一番――心里住着一个人，哪怕就这样死去，也没有怨悔吧!
她一直不知道张子涵的死因张子涵一直那么喜欢她，可他最好的朋友陈柏宇认为青青不值得子涵那么爱她。
为了证明自己爱她的决心和勇气，十年前的那个午后，张子涵跟着陈柏宇从瀑布上跳了下去，从此，不再醒来。
《沉睡的青春》堪称台湾“小清新”的代表作，无论是叙事水平还是画面效果都可圈可点，再加之风格特异个性鲜明，纯纯的感觉很是动人。影片最后从瀑布跳下的是张子涵还是陈柏宇已不重要，十年前的青春往事，沉睡了十年后，又完成了回归，这是青春的回归。从此才真的画上一个句号，一段不愿被唤醒的“青春”，从此沉睡下去。